供应过剩担忧加剧 美国原油期货贴水率降至20个月低点
作者：管理员来源：汇富宝 www.bynp1675.com 时间：2025-10-14 16:16:19
周一，美国近月期原油期货在交易中与七月期合约的价差达到了自 2024 年 1 月以来的最小值，主要由于欧佩克+(OPEC+)增加了供应量，而美国的季节性炼油厂检修则抑制了对即期原油的需求。由于期货贴水的价差缩小(即市场中即期交货价格高于后期交货价格的部分缩小)，这表明投资者在现货市场出售石油所获利润减少，因为人们认为近期供应充足。
周一，11 月交货的 WTI 原油期货收于每桶 59.49 美元，而 2026 年 5 月合约收于每桶 59.02 美元，形成了 47 美分的现货溢价，这是自去年 1 月 16 日以来的最小溢价。如果从贴水转为升水，那么美国石油期货将自去年 1 月以来首次出现远期溢价状态。
咨询公司 Lipow Oil Associates 总裁Andrew Lipow说：“这种溢价缩小表明短期内供应过剩，然后人们担心未来需求增加时，供应会再次变得紧张。我们看到欧佩克+增加了供应，再加上有关更多石油存放在浮式储罐中的报告，这给曲线前端带来了压力，同时美国的季节性炼油厂维护也对前端产生了影响。”
由欧佩克+今年已将石油产量目标提高了超过 270 万桶/日，相当于全球需求的约 2.5%，这引发了供应过剩的担忧。
迪拜的石油交易员Shohruh Zukhritdinov表示，这使得WTI原油曲线趋于平缓，因为市场现在预计 2026 年初的供需平衡情况不会那么紧张。
与此同时，据美国能源信息署的数据，美国炼油厂四周平均利用率连续第四周下降至 92.5%，在截至 10 月 3 日的一周内降至自 6 月第一周(即美国夏季驾车季开始之时)以来的最低水平。
Zukhritdinov表示：“实物库存增加和炼油厂减产意味着对即期原油的需求减少，从而降低了价格上涨的压力。”
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